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光伏玻璃或将带动纯碱一波行情

发布时间：

2021-09-07

商品自7月以来开始了较为分化的走势，疫情也抑制了很多品种的上涨步伐，唯纯碱慢步相随。

摆在纯碱面前有几道关卡：

1，生产商库存很低，但玻璃厂隐性库存高；

2，太阳能产能扩张，但不在今朝；

3，新合约打足预期，过于透支。

8月初，现货价格上调约200元。目前现货交割最低价为2350元/吨(以金山保价送到)，部分高价区为2400-2500元/吨。下游仍有恐高情绪和谨慎交易，碱厂订单充足，货物运输顺畅。

截至周四，国内浮法玻璃生产线无变化，共306条线，在产265条线，日熔化量175325吨，与上周持平。

浮法玻璃行业平均利润为1425.89元/吨，较上月微增12.86元/吨，周内综合行业利润较上月增长0.91%。

玻璃是纯碱的直接下游，玻璃的良好需求对纯碱有直接的带动作用。但玻璃厂积累了大量纯碱库存，导致提前出现阶段性供需矛盾。

本周纯碱厂家加权平均开工负荷77.4%，较上周小幅下降；利润高位，联碱厂家双吨盈利提高到1100-1200元左右。

本周纯碱厂家库存34-35万吨左右，环比下降4.2%，同比下降68.7%，累计第十三周库存下降。

周内纯碱整体开工率77.14%，上周77.04%，环比上调0.1%。联产开工率74.57%，环比下调3.73%。氨碱的开工率79.15%，环比上调4.27%。

周内纯碱产量 54.73 万吨，增幅0.11%。轻质碱产量 24.80 万吨，环比增加 0.7 万吨。重质碱产量 29.93 万吨，环比减少 0.63 万吨。

重碱主要用于玻璃生产，一吨玻璃需要0.2吨重碱。轻碱主要用于一些日化产品的生产。期货上的纯碱是重碱，为什么两者都要注意？由于轻碱是重碱的上游，如果重碱价格上涨，轻碱生产者会因为利润的诱惑转向生产重碱，这将增加重碱的供给，为轻碱的涨价铺平道路。

目前可以看到，由于日化需求稳定，轻碱产量有规律波动，但由于玻璃需求良好，重碱产量居高不下，这也验证了重碱供需矛盾。

7月玻璃纯碱调研观点：

1.过去玻璃厂纯碱的库存时间是一个月，但近期是2月到3月。一方面是为了防止价格快速上涨，另一方面也是为了安全顺利生产的需要。多数厂商对纯碱中长期价格持乐观态度；

2.建筑一体化光伏产业目前只是试点。一旦纯碱需求提升，厂家多储存纯碱的态度也可以解释这一点。相比玻璃，他们更看好纯碱的中长期需求；

3.纯碱供应端短期内不太可能缺货。某交割仓库有大批量纯碱，对应2109合约，临近交割逐步放量，货源充足；

4.综合来看：纯碱供应总体稳定在较高水平，需求端主要以两方面为主：一是建筑地产，其前面可能预期玻璃需求集中，二是“双碳”背景下，光伏等清洁能源行业发展潜力巨大。一旦建筑一体化光伏产业得到广泛推广，对纯碱的需求将会很大，预计需求良好，中长期纯碱可能继续乐观。

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玻璃：供给收缩超预期，V 型反转开启

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